一塊電池，到底要多大能量，在短短2個月的時間實現“有鋰走遍天下”？一次增發，到底隱藏了多少驚人秘密，讓成飛集成展翅飛翔，一躍沖天？從11元飆到47元，在34個交易日秒殺12個漲停板、期間四次被停牌、累計換手628.93%。
在這場由成飛集成帶領的鋰電概念股集體群舞幕后，有華泰柏瑞遺憾敗走，也有民生證券僥幸加倉，而新版超級散戶在彈無虛發的"潛伏"之后也再次浮出水面。無論是公司發布風險提示還是新華社發文明指隱憂以及被證監會點名禁炒，游資擊鼓傳花式的瘋狂仍舊被演繹的酣暢淋漓。。
擊鼓傳花 誰是最后一棒？
盡管連續漲停，卻是不同的營業部在買賣，排除坐莊的可能，擊鼓傳花式的炒作，誰將被套在高位？
“又被停牌了，下一棒接力又是誰接手？”在9月1日再度拉上漲停而被停牌之后，剛剛追高加倉成飛集成的投資者王某向網易財經表示自己的擔憂。
9月1日開盤之后，成飛集成再次直線上漲，在10點15分之后便封住漲停，成交量急劇萎縮。在11點17分左右，成飛集成突然涌出大量賣單，股價直線跳水后迅速翻綠。然而，在3分鐘之后，成飛集成又迅速躥升到46元，尾盤重回漲停。
“從漲停到秒殺翻綠再到封住漲停，看著賬上的數字變來變去，真如過山車一樣驚心動魄”，王某向網易財經描述當日感受。
9月1日晚間，成飛集成發布公告稱，因公司2010年8月30日、8 月31日、9月1日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上，公司擬就是否存在應披露而未披露的影響公司股票價格波動的事項進行核實。為此，公司股票將于2010年9月2日開市起停牌，截止今日仍未復牌。
據交易所公開信息顯示，在近三個交易日內敢死隊和浙系游資占據了交易龍虎榜的大多數席位，買入和賣出前五名均為營業部席位，其中敢死隊大本營國信泰然九路營業部赫然位列買入席位的第一名，近三個交易日共買入760萬元，賣出630萬元。
而細數從7月6日增發項目公告之后的數次漲停，游資在推動成飛集成的上漲中功不可沒，而且是多個游資席位輪番出場，據萬隆證券統計，截止目前共有161個營業部上榜，其中上海居前，有33個營業部，杭州共計23個，北京17個，深圳14個。
網易財經從7月7日至9月1日交易龍虎榜分析，從7月7日到7月19日，以廣發證券杭州天目山路營業部、中山證券杭州楊公堤營業部等掀起了第一波段的逼空漲停階段；第二階段從7月19日到8月4日，開始為時13個交易日的修整對倒，累計實現224%的驚人換手；而從8月5日到8月16日，開始進入洗籌階段，連續8個交易日，振幅達到30%，換手145.37%；從8月17到9月1日，可謂是這輪飆漲的瘋狂時期，連續7個交易日，漲幅75.13%，換手119.92%。
而從操作手法來看，各路游資基本采用的均是快進快出方法，比如7月7日，廣發證券杭州天目山路營業部當天買入1510萬元，賣出395萬元，7月8日該營業部又火速拋出1243萬元。7月9日又再次出手買入490萬元，在當天買入席位中排名第三。此后該席位還多次出現。
同樣，中山證券杭州楊公堤營業部7月7日買入成飛集成約1113萬元，在買入席位中排名第三，7月8日立刻賣出了1005萬元，7月9日再次賣出1236萬元。中國建銀投資證券廣州濱江東路營業部7月7日買入了859萬元，7月8日也快速出掉了940萬元。
此外，7月8日和9日，游資集散地中信金通證券金華中山路營業部和華泰證券揚州文昌中路營業部也分別在7月8日買入成飛集成1279萬元和1154萬元，躋身買入席位前五位，又火速在7月9日拋掉1350萬元和1227萬元。
同樣，招商證券深圳深南中路證券營業在7月9日凈買入683.44萬元后在7月13日立即凈賣出股票金額為792.10元。
而進入8月，在短期盤整后，8月5日接力賽再度開演，當日，中信金通證券臺州市府大道營業部買入2192萬元，位居第一，財通證券紹興人民中路營業部買入1013萬元，位居第二，而8月6日，兩個營業卻登上賣出榜，分別賣出1139萬元和1040萬元。8月9日，中信金通臺州市府大道營業部拋出了余下的1277萬元。
到8月31日，游資大佬再次“重出江湖”，廣發江門江華路買入324萬元，國信深圳泰然九路掃貨273萬元。此外，五礦深圳金田路和方正杭州保叔路也紛紛買入253萬元和215萬元。
“這種走勢跟基本面已經完全沒有關系了，是典型的擊鼓傳花式的炒作”，國都證券首席策略分析師張翔如此分析。
這種傳花式的炒作讓王某也看不明白，“感覺就像他們是事先商量好的一樣，無論時點還是節奏都把握的非常準”。
“從這種快進快出的操作手法來看，有被莊操作的嫌疑，在股價拉到一定高位之后，莊肯定會乘勢出逃，落袋為安，而被套的可能就是那些高位跟風的小散戶”，北京一家知名券商的分析人士向網易財經指出。
而到底誰會接最后一棒，何時又是最后一棒，在接受網易財經采訪時，無論私募人士還是券商研究人士都紛紛表示，“無法置評，因為與基本面沒有了任何關系”。
增發中航鋰電 價值幾何？
算上一筆賬，即便是鋰電項目順利完成，3年后的EPS最高也就達到1元左右，再以目前新能源行業同比40倍的市盈率計算，股價最高也就撐到40元左右，而且這個價位還是3年以后的。
而事實上，誘發這場擊鼓傳花的鋰電之舞的僅僅是7月6日成飛集成發布的一則增發公告。
7月6日，成飛集成發布公告稱，公司擬向不超過10名特定對象以不低于9.70元/股發行1.06億股，募資不超過10.2億元，將全部用于增資中航鋰電(洛陽)有限公司（下簡稱中航鋰電）建設鋰離子動力電池項目。
預案顯示，該項目總投資額為17億元，其中建設投資15億元，鋪底流動資金兩億元。項目建成后將形成6.8億AH大容量鋰離子動力電池生產能力。項目建設周期為38個月。項目建成投產后，預計年均凈利潤為3.74億元，項目投資財務內部收益率(所得稅前)為23.10%，項目投資回收期(所得稅前)為7.8年。
據成飛集成介紹，2009年8月，中國航空工業集團公司、中國空空導彈研究院共同投資，吸收合并了洛陽天空能源公司，并于2009年9月14日成立中航鋰電，注冊資本1.35億元。
作為中航工業集團下屬的中國空空導彈研究院全資子公司，中航鋰電主要從事鋰離子動力電池及相關集成產品的研制、生產、銷售和市場應用開發；目前產品覆蓋40AH-500AH系列，屬國內領先的專業從事鋰離子動力電池、電源管理系統研發及規模化生產的高科技新能源公司。
截至 2009 年 12 月 31 日，中航鋰電總資產為16951萬元，凈資產為13124萬元；2009年度尚未產生營業收入，凈利潤為-376萬元；而到今年一季度，中航鋰電總資產為20682萬元，凈資產為13100萬元；其中，2010年第一季度營業收入1610萬元，凈利潤為-24萬元。
按照此前中航工業非航空民品部部長殷衛寧在接受媒體采訪時曾透露，中航工業對動力鋰電產業已做好了東西南北中的布局戰略，未來中航工業計劃還將投入100億元發展鋰電產業。其中中部將以洛陽的中航鋰電為核心，東部著眼華東地區和長江三角洲，西部是在成渝布局；南部則是在珠江三角洲布局；北部主要是在東三省布局。
事實上，據網易財經了解，中航工業鋰電產業戰略，最早源于2006年國家啟動的“十一五”“863”計劃節能與新能源汽車重大項目。2007年，在經過半年多調研論證后，選擇了鋰動力電池項目，并以集團在洛陽的中國空空導彈研究院為核心進行重組。2007年12月8日，天空能源（洛陽）有限公司注冊成立，也就是中航鋰電的前身。
按照天相投顧預計，以成飛集成2009年凈利潤4178萬元計算，2013年該項目建成后成飛集成的凈利潤將增長約9倍，如果按照增發后的總股本31223萬股測算，預計成飛集成EPS 將增厚約1.2元。
而中投證券新能源研究員真怡認為，如果按成飛集成預計的凈利潤增長，3年后的EPS最高也就達到1元左右，再以目前新能源行業同比40倍的市盈率計算，“股價最高也就撐到40元左右，而且這個價位還是3年以后的。”
內憂外困 兩大問題亟待解決
兩個月，4次發布股價異動核查公告，公司或已不勝其煩，然而二級市場炒作依舊如火如荼，絲毫沒有衰退的跡象，而公司內部亟需理順股權關系，成飛集成面臨內外交困。
事實上，作為“863”重點項目，我國汽車鋰電子動力電池項目在近年頗受政策支，2009年3 月國務院辦公廳發布的《汽車產業調整和振興規劃》中提出了未來三年內中國新能源汽車的發展戰略。
《規劃》指出，到 2011 年，包括純電動、充電式混合動力和普通型混合動力在內的新能源汽車要形成50 萬輛的產能，新能源汽車銷量要占到乘用車銷售總量的 5%左右。
而據國元證券一份新能源深度研究報告顯示，從 2010年開始，汽車制造商開始大幅提高鋰電池作為動力源的比例，2010－2013年為鋰電池電動汽車的快速成長期，并于2013年達到226 萬輛，年均復合增長率為 124.78%，2013－2018 年將進入穩步發展階段，2018年達到近 600萬輛，年均復合增長率為20.90%。
為此，國元證券認為未來5 年由于新能源汽車的帶動， 動力鋰電池的需求將有幾十倍的增長，鋰電池行業將進入高速發展階段， 并對鋰電池行業 給予“推薦”評級。
“可以肯定成飛集成向新能源拓展是一重大利好”，真怡在接受網易財經采訪時肯定，不過她進一步指出，就目前公司的發展來看，還面臨著“內憂外困”。
真怡分析，從外部來看，成飛集成增發方案一經公布，就迎來了莊家的“惡炒”，這意味著成飛集成每天都需要向投資者、監管機構等解釋，并實時核查異動，“這在一定程度上必然會影響到公司增發的進程”。
事實上，從7月6日成飛集成發布公告以來不到2個月時間，成飛集成就發布了四則股票交易異常波動公告，并發布了兩期關于近期股價異動的核查公告。
而真怡認為，從內部來看，增發方案僅僅是預案，后續不可控的風險還很大，尤其是長達3年的建設周期，再加上目前很多企業都在一窩蜂地上鋰電項目，三年后是否會產能過剩還無法預計，所以，如何有步驟地實現產能并在市場需求合理情況下消化產能，還有待成飛集成進一步評估。
昨日新華社刊發的《鋰業公司獲市場熱捧背后隱憂何在》一文中也明確指出，雖然新能源汽車動力電池中有廣闊的應用前景，但在純電動汽車產業化剛剛起步的背景下，盲目炒作“鋰”概念似乎并不明智。
而且，更為重要的是，真怡分析，雖然名義上中航鋰電已經吸收合并了天空能源（洛陽）有限公司，但目前天空能源（洛陽）有限公司還未注銷，這涉及到之后成飛集成增發后如何理順這期間的關系，還要進一步處理好關聯業務。
“再加上天空能源屬中國空空導彈研究院，而成飛集成屬成飛集團，雖然兩者實際控制人都為中航工業，但如何處理好中國空空導彈研究院和成飛集團的關系，中航系統下的相關產業最后如何整合，對成飛集成而言可能還需要一段時間”。
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滬公網安備 31012002002710號 危化品經營許可證：滬(奉)應急管危經許[2023]202972
